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  • 【SHMET早评】美元走低 隔夜LME金属涨跌不一

    来源: 发布时间:2024/7/5




    SHMET7月5日讯:

    上交易日伦铜开盘于9856美元/吨,最高至9918美元/吨,收盘于9886美元/吨;较前交易日上涨34美元/吨,涨幅0.35%。沪铜主力合约收于80000元/吨,较前交易日下跌80元/吨,跌幅0.1%。宏观方面,美国经济保有韧性,利率紧缩对劳动力市场的影响优于预期,叠加通胀仍有反复的可能,令美联储偏向释放鹰派信号,短期利空铜价。供给侧看,全球铜矿供应紧张局面虽已被高铜价定价,但实际供应放款前,铜价有望维持较高水平。需求端看,铜价回落后,刚需消费较此前有所好转。但铜价从短期来看依旧居高,令需求整体承压。国内电解铜社库居一年高位水平,LME铜库存持续反弹。国内下游企业开工率亦逐步下滑。中长期看,全球利率宽松的预期前景叠加矿供应收紧为铜价形成支撑边际,但弱消费及累库或限制铜价上方空间。技术面看,沪铜主力合约支撑77420元附近,压力82400元附近。

    昨夜盘沪铝主力合约最高上探20520元/吨,收盘于20395元/吨;上交易日伦铝最高上探2552美元/吨,最低2518美元/吨。宏观方面,美国第一季度GDP年化季环比终值为1.4%,剔除食品和能源的核心PCE年化季环比终值增长3.7%,均小幅上修并与预期持平。供给方面,云南地区复产节奏稳健,逐步接近尾声,内蒙地区新产能稳步投放,但整体增量有限。需求方面,市场处于需求淡季,需求表现有所走弱,下游开工及成交表现一般。库存方面,铝锭社库小幅上升,市场谨慎观望,短期铝价或低位震荡为主。

    上交易日伦铅维持区间运行,报收2232美元/吨,上涨14.5美元/吨,涨幅0.65%。沪期铅主力合约报收19715元/吨,较上交易日上涨205元/吨,涨幅1.05%。成交81070手,持仓92734手,日增持4499手。基本面看,铅精矿加工费下滑,矿紧令原生铅产量下滑预期升温。此外废电瓶紧张局面虽较此前稍有好转,但仍不宽裕,故供应端利好持续提振铅价。需求端看,虽然蓄电池市场需求表现平平,但电池厂开工率回升致库存转降。综合来看,供应端了好持续释放,虽然需求表现一般,但库存下降有望提振铅价短期持强。技术面看,沪铅主力合约短期压力20600元附近,支撑19180元附近。

    上交易日伦锌最高触及3018美元/吨,收盘于2990美元/吨,较前交易日上涨7美元/吨,涨幅0.23%。沪期锌主力合约区间偏强,报收24800元/吨,上涨95元/吨,涨幅0.38%。成交75515手,持仓90552手,日增持1071手。基本面看,供应预期下降逻辑持续,市场预期7月国内部分地区环比减量将近5万吨提振锌价,此外锌矿供应维持紧张状态。虽然下游开工率欠佳或致锌价涨势受限,但国内社库及伦锌库存相对平稳,未见显著累库现象。综合来看,锌价有望维持整体偏强走势。技术面看,沪锌主力合约压力25360附近,隔夜支撑24050附近。

    投资者对美国可能降息报以乐观预期,同时对高库存和中国需求低迷感到担忧,令隔夜伦敦金属市场行情涨跌不一。LME三个月期锡未能延续之前升势,震荡收挫,盘中再度下跌0.3%附近,最后收报每吨33260美元。美国经济数据疲软,导致美元指数下跌,使得美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更便宜,提高了美联储在9月开始降息的可能性;但是目前需求疲弱,叠加库存增长依旧令市场倍感忧虑,市场目前处于观望之中。国内方面,夜盘沪期锡盘中冲高回落,区间宽幅震荡,微幅收涨。最后收报每吨275790元,涨幅为20元或0.01%。目前价格偏高位震荡,总体氛围较之前有所减缓,市场谨慎视之,消费面则尚待提升;关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

    隔夜伦敦金属市场涨跌互现,宏观面降息预期抵消了部分参与者对需求疲弱的担忧。伦敦三个月期镍未能延续前日涨势,再度收挫,盘中跌幅为0.3%,最后收报每吨17265美元。目前来看市场焦点再次转向美国降息的可能性;因为美国经济数据疲软,导致了美元指数下跌,同时也提高了美联储在9月开始降息的可能性。不过金属价格走势能否上行,除了降息的支持外,还要得到需求回升和库存减少的支持。国内期市,夜盘沪镍震荡走低,再度收挫,5日均线支撑不在。最后收报每吨136820元,跌幅为1520元或1.10%。近期国内消费表现有提升,不过总体采购需求有限;宏观及情绪面因素继续影响价格趋势,市场交易热度随之波动,后期消费出现进一步增长尚待观察。


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